巴拿马运河管理局当地时间9月28日宣布，随着运河流域降雨增加及加通湖水位改善，运河通航条件出现阶段性好转。自10月15日起，新巴拿马型船闸每日通航预约名额将由9个增至10个，届时运河每日通航预约名额总数由32个增至33个。

吃水限制即时放宽至49英尺

与通航名额调整同步，运河管理局宣布即日起将新巴拿马型船闸船舶最大吃水深度由约14.63米（48英尺）提高至约14.94米（49英尺）。这一调整距离正常水位条件下的50英尺限制仅差1英尺。

此前，运河管理局曾在8月将最大吃水从15.09米下调至14.94米，并计划于8月15日进一步降至14.78米。由于加通湖水位和天气预测改善，原定10月1日降至14.48米（47.5英尺）的计划已于9月4日推迟。

据中时新闻网报道，货代业者指出，巴拿马运河此次调整将可让船舶多装一点货，也意味巴拿马运河通航能力正在同步恢复。对于美东主要港口而言，这意味着船舶可以更充分地利用舱位，减少因吃水限制导致的舱位浪费。

运河管理局表示，此次调整主要基于近期运河流域降雨有所增加、船闸节水措施取得成效以及加通湖当前和预计水位状况。

预约规则同步放宽

伴随通航能力的恢复，运河管理局对预约规则也作出相应调整。自9月29日起，针对10月15日及之后的通航日期，将取消对客户每日或每周可获得的预约名额数量限制，并允许客户预订连续日期的通航名额。

这一变化意味着此前因运力紧张而设置的分配限制开始松动，船东和货代在安排航次时拥有更大的灵活性。新增的第10个新巴拿马型船闸名额将通过第二预订期（Booking Period 2）提供，第二期竞争于10月1日开放。

分船型配额安排

在名额分配方面，运河管理局按船型设定了最低保障配额。据Portnews报道，全集装箱船每日至少获得6个名额，并依据船舶TEU运力确定优先顺序；LPG运输船每日至少3个；LNG运输船每周至少4个；车辆运输船/滚装船、散货船及其他船型则维持每周至少3个的保障配额，具体分配依据客户排名确定。未分配的名额将按优先顺序重新分配给其他船型。

新增名额分配结构为：10个新巴拿马型船闸名额、18个巴拿马型超级船闸名额和5个巴拿马型常规船闸名额，每个类别包含1个每日拍卖名额。

水情改善背景与运价博弈

此次调整是巴拿马运河自2026年以来持续收紧通航安排后的首次实质性放宽。受降雨不足及厄尔尼诺现象影响，运河此前曾连续下调通航名额和吃水限制。巴拿马运河管理局新任局长伊利娅·埃斯皮诺9月7日曾表示，若未来数月运河流域降雨量仍低于预期，运河每日通航量或于明年年初从32艘进一步降至约29艘。

水情改善对航运市场的影响正在向运价层面传导。据中时新闻网报道，巴拿马运河水情改善超出预期，是否影响航商收取巴拿马运河或低水位附加费，正成为船货双方博弈的焦点。部分船公司原计划在10月进一步执行相关附加费，但货代业者指出，最大允许吃水限制逐步放宽后，货主有理由要求船公司重新评估附加费的合理性。

从船公司角度，现阶段似乎还有坚持部分巴拿马运河相关附加费的理由；但从货主角度看，最大允许吃水限制逐步放宽，有理由要求船公司重新评估相关附加费。分析指出，海运成本如果上涨15%至20%并持续，将对美东航线运价产生显著影响。

区域供应链影响与战略背景

巴拿马运河通航条件的变化对区域供应链具有直接影响。加共体私营部门组织此前发布预警，巴拿马运河因干旱收紧每日通航船舶配额，加共体每年80至100亿美元进口货物将受冲击。运河水位下降叠加厄尔尼诺预期，通航竞拍费用创历史新高，各大船公司增收附加费，成本最终传导至加勒比消费者。

与此同时，巴拿马运河的战略地位因中东局势而进一步凸显。受霍尔木兹海峡封锁等地缘因素影响，原本由海湾国家输往亚洲的石油、液化天然气及液化石油气通道严重受阻，相关国家被迫转向美国墨西哥湾采购替代现货，导致过境巴拿马运河的海运需求急剧攀升。

波罗的海国际航运公会（BIMCO）分析师菲利佩·古维亚指出，今年2月爆发的美伊冲突导致巴拿马运河的通行需求在4至5月期间同比增长16%。在此期间，运河每日实际通行船只攀升至38艘，同比增长8%。2025年10月至2026年4月期间，过境运河的液化天然气船只数量同比增长一倍，油轮数量同比增长37%。

需求激增直接推高了运河过境收入。8月下旬，韩国一能源公司旗下超大型液化石油气船，为锁定9月1日的过境资格，在运河官方拍卖中拍出创纪录的530万美元，刷新巴拿马运河通航史上的最高竞拍纪录。

水资源短缺尚未根本缓解

尽管通航条件出现改善，运河管理局同时提示，运河流域水资源短缺状况依旧。预约系统仍是船舶确定具体通航日期的唯一方式，未预约船舶可能面临不确定的延误。管理局表示将继续密切监测水文和降雨情况，并视情况及时作出进一步调整。

巴拿马运河是水闸式运河，采取阶梯通行方式，中间段加通湖水平面比两侧大洋高20多米。船只必须“乘电梯”通行。数据显示，配备节水池的新巴拿马型船闸每次过闸要消耗约2亿升淡水，相当于80个标准游泳池的储水量。这些淡水不仅是运河通行所必需，也是当地居民重要的饮用水源。

当前全球正在经历严重的厄尔尼诺现象。美国国家海洋和大气管理局认为，厄尔尼诺现象预计将在2026年下半年继续增强，并有97%的概率持续至2027年初春。2026年10月至12月出现强厄尔尼诺事件的概率为81%，其强度可能跻身1950年以来最强厄尔尼诺事件之列。

有分析指出，运河整体运力的恢复程度仍取决于未来数周的降雨情况。巴拿马海事与物流咨询集团总裁兼首席执行官爱德华多·卢戈表示，运河管理局的最新调整仍属“预防性水资源管理”，并不意味着运河整体通航能力明显下降，但会对船舶载货量产生一定限制。虽然9月降雨接近历史平均水平，但流域仍处于水资源赤字状态，通航条件的持续性改善尚需观察。

来源：综合央视新闻、新华社、中时新闻网、Portnews、巴拿马运河管理局公告，仅供行业交流参考，不构成任何投资建议。

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